Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 26 de junio de 2026 · Metodología ILP Score
El ratio P/CF (precio/flujo de caja) compara el precio de una acción con el flujo de caja operativo que genera por acción. Es una alternativa al PER que sustituye el beneficio contable por la caja real, más difícil de maquillar.
Resulta especialmente útil en empresas con grandes amortizaciones (industria, telecos, inmobiliarias), donde el beneficio contable puede estar muy distorsionado pero la generación de caja sigue siendo sólida. Un P/CF bajo sugiere que la acción está barata respecto a la caja que produce.
P/CF=Precio por acciónFlujo de caja operativo por acción
Menor de 10 — barata respecto a su cajaEntre 10 y 20Mayor de 20 — cara respecto a su caja
Ejemplo
Una acción cotiza a 50 euros y genera 5 euros de flujo de caja operativo por acción: su P/CF es 50 entre 5 = 10. Si su PER fuera mucho más alto por culpa de las amortizaciones, el P/CF daría una imagen más fiel de lo barata o cara que está.
Preguntas frecuentes
¿En qué se diferencia del PER?
El PER usa el beneficio contable; el P/CF usa el flujo de caja operativo. Cuando el beneficio está distorsionado por amortizaciones o extraordinarios, el P/CF suele ser más fiable.
¿Por qué usar la caja y no el beneficio?
Porque la caja es más difícil de manipular con ajustes contables. Mide el dinero que de verdad entra por la actividad, antes de decisiones de inversión y financiación.
¿Qué P/CF se considera atractivo?
Por debajo de 10 suele verse como barato, pero depende del sector y del crecimiento. Conviene compararlo dentro del mismo sector y junto a otras métricas.
Errores comunes
- Usar el P/CF sin distinguir el flujo de caja operativo del flujo de caja libre.
- Comparar el P/CF entre sectores con intensidad de capital muy distinta.
- Fiarse de un P/CF bajo cuando la caja procede de partidas no recurrentes.
Conceptos relacionados
PER · Flujo de caja libre · FCF Yield · EV/EBITDA · Capex