Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 25 de junio de 2026 · Metodología ILP Score
El ratio de Sharpe mide la rentabilidad de una inversión ajustada a su riesgo: cuánta rentabilidad extra ofrece por cada unidad de volatilidad que asume el inversor. Es una de las formas más extendidas de comparar inversiones que rinden distinto y arriesgan distinto, poniéndolas en igualdad de condiciones.
La idea es sencilla: no basta con ganar más, hay que mirar cuánto riesgo se ha corrido para lograrlo. Dos carteras pueden rentar lo mismo, pero la que lo consigue con menos sobresaltos tiene un Sharpe mayor y, en términos de eficiencia, es preferible.
Ratio de Sharpe=Rentabilidad de la cartera menos Rentabilidad sin riesgoVolatilidad (desviación típica)
Mayor que 1 — buena recompensa por el riesgo asumidoEntre 0,5 y 1 — relación aceptableMenor que 0,5 — poca rentabilidad para el riesgo corrido
Ejemplo
Una cartera renta un 9% anual, el activo sin riesgo (deuda pública a corto) un 2% y su volatilidad es del 10%: su Sharpe es (9 menos 2) entre 10 = 0,7. Otra cartera renta un 12% pero con una volatilidad del 20%: (12 menos 2) entre 20 = 0,5. Aunque la segunda gana más, la primera es más eficiente ajustada al riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué se considera un buen ratio de Sharpe?
Por encima de 1 suele verse como bueno y por encima de 2 como excelente, aunque depende del activo y del periodo. Lo más útil es compararlo entre inversiones similares y en el mismo marco temporal.
¿Sirve para comparar fondos de inversión?
Sí, es uno de los ratios más usados para comparar fondos porque normaliza la rentabilidad por el riesgo. Conviene mirarlo junto a otras métricas y en periodos largos, no en un solo año.
¿Qué limitaciones tiene?
Asume que el riesgo equivale a volatilidad y penaliza igual las subidas bruscas que las caídas, algo que no todos los inversores consideran justo. Variantes como el ratio de Sortino solo penalizan la volatilidad a la baja.
Errores comunes
- Comparar el ratio de Sharpe de inversiones medidas en periodos o monedas distintas, donde deja de ser comparable.
- Olvidar que penaliza igual la volatilidad al alza que a la baja, castigando a fondos que suben con fuerza.
- Fiarse de un Sharpe alto en un tramo corto o muy alcista, que puede no repetirse.
Conceptos relacionados
Volatilidad · Máximo drawdown · Beta · Perfil de riesgo · Diversificación