Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 25 de junio de 2026 · Metodología ILP Score
El máximo drawdown es la mayor caída que ha sufrido una inversión desde un máximo hasta el mínimo posterior, antes de recuperar ese nivel. Mide el peor golpe que un inversor habría soportado. Se expresa en porcentaje y refleja el dolor real de mantener una posición en sus peores momentos.
A diferencia de la volatilidad, que mide el vaivén general, el drawdown se centra en lo que más importa emocional y financieramente: cuánto se puede llegar a perder desde el punto más alto. Es clave para saber si podrás aguantar una estrategia sin vender en el peor momento.
Máximo Drawdown=Valor mínimo menos Valor máximo previoValor máximo previo
Caídas menores del 20% — contenidasEntre el 20% y el 40%Mayores del 40% — severas y difíciles de recuperar
Ejemplo
Un índice sube hasta 100, cae a 60 y luego se recupera: su máximo drawdown es (60 menos 100) entre 100 = menos 40%. Importante: recuperar una caída del 50% no exige subir un 50%, sino un 100%, porque se parte de una base más baja.
Preguntas frecuentes
¿Por qué importa más que la volatilidad?
Porque mide la pérdida máxima real desde un máximo, que es lo que pone a prueba la paciencia del inversor. Una inversión puede tener volatilidad moderada y aun así un drawdown profundo en una crisis.
¿Cuánto se tarda en recuperar un drawdown?
Depende de la profundidad: cuanto mayor es la caída, más rentabilidad hace falta para volver al punto de partida. Una caída del 50% necesita una subida del 100% solo para recuperar.
¿El drawdown es una pérdida definitiva?
No necesariamente: es una caída sobre el papel mientras no se venda. Solo se materializa como pérdida real si el inversor vende en el punto bajo.
Errores comunes
- Confundir el drawdown con la volatilidad: una caída profunda puntual apenas se refleja en la desviación típica.
- Subestimar el esfuerzo de recuperación: una caída del 50% exige una subida del 100% para volver al inicio.
- Mirar solo el drawdown histórico e ignorar que el futuro puede ser peor.
Conceptos relacionados
Volatilidad · Ratio de Sharpe · Perfil de riesgo · Diversificación · Largo plazo