Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 20 de junio de 2026 · Metodología ILP Score
El coste de capital (WACC) es la rentabilidad mínima que una empresa debe obtener para satisfacer a quienes la financian: accionistas y acreedores.
Es la media ponderada de lo que cuesta el dinero propio (lo que exigen los accionistas) y el ajeno (los intereses de la deuda). Marca el listón que cualquier inversión debe superar.
Es clave para saber si una empresa crea o destruye valor: si su rentabilidad sobre el capital (ROIC/ROCE) supera al WACC, crea valor; si no, lo destruye aunque tenga beneficios.
Cómo se calcula el coste de capital (WACC)
Qué tener en cuenta sobre el coste de capital (WACC)
- Es el listón mínimo de rentabilidad que justifica una inversión.
- Crear valor = rentar por encima del WACC.
- Es la tasa de descuento típica en una valoración por DCF.
Si una empresa se financia mitad con deuda al 4% y mitad con capital propio que exige un 10%, su WACC ronda el 7%. Cualquier proyecto que rente menos de ese 7% le estaría destruyendo valor.
Cómo encaja el coste de capital en el análisis I.L.P.
Es la referencia para juzgar si la rentabilidad del negocio (ROIC, ROCE) crea valor, y la base del descuento de flujos que inspira nuestro Precio justo I.L.P.
Preguntas frecuentes sobre el coste de capital (WACC)
¿Qué significa WACC?
¿Por qué importa al inversor?
¿Cómo se relaciona con el DCF?
Errores comunes
- Ignorarlo al valorar: crear valor exige rentar por encima del coste de capital.
- Usar una misma tasa para empresas de riesgo muy distinto.
- Confundir el coste de la deuda con el WACC, que pondera deuda y fondos propios.
Conceptos relacionados
Es la tasa de descuento del descuento de flujos (DCF), el listón que debe superar el ROIC y entra en el valor intrínseco.
Análisis fundamental avanzado
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