Nuestro modelo otorga a Alfil Patrimonial un 5,8/10. Lo mejor: su calidad del negocio. Lo que conviene vigilar: su solidez financiera.
Análisis I.L.P. Confianza del dato: Alta
Puntúa 5,0/10 (Mantener). Donde mejor puntúa es en la calidad del negocio; su punto más flojo es la solidez financiera y el dividendo.
- Márgenes elevados, señal de posible ventaja competitiva
- Alta rentabilidad sobre el capital (ROE 18%)
- Beneficios en crecimiento sólido
- Sin señales de alerta
Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 13 de julio de 2026 · Metodología ILP Score
Alfil Patrimonial SOCIMI fue la primera empresa en incorporarse al mercado BME Scaleup en marzo de 2024, con una valoración de referencia de 73,5 millones de euros (7,35€/acción). Empresa familiar malagueña con raíces en 1952 y tercera generación en puestos directivos.
La cartera está compuesta por 23 activos y 36 unidades en Almería, Córdoba y Málaga: viviendas, locales comerciales, oficinas, plazas de aparcamiento y solares para desarrollo futuro. Filosofía patrimonialista a largo plazo.
Desde su salida a cotización, no se ha registrado ningún trade: 0 acciones negociadas en 2024 y 2025. Con 10 millones de acciones en circulación y capitalización de 73,5M€, es de las mayores en BME Scaleup. Sede: Avenida Ricardo Soriano 19, Marbella. Asesor: Armabex. Auditada por Eudita CYE.
Qué movería el ILP Score de Alfil Patrimonial
Su punto más fuerte es Calidad del negocio (8,0/10) y el más débil, Solidez y dividendo (5,4/10).
- Subiría si reduce deuda o consolida un dividendo sostenible.
- Bajaría si se erosionan sus márgenes o su rentabilidad sobre el capital.
Compárala con su sector (Inmobiliario)
Mejor valoradas por el ILP Score en su sector: ISC Fresh Water (7,3) · Mistral Iberia (7,2) · Zambal Spain (7,0).
Comparar SCALF.MC con sus rivales →Escenarios de rentabilidad estimada
Rango de rentabilidad que estima el modelo ILP según evolucionen los fundamentales. Orientativo, no es una previsión garantizada.
Mejores acciones a largo plazo · Mapa del mercado · Cómo calculamos el ILP Score · Estudio: calidad de la bolsa
Análisis e inversión a largo plazo
El negocio
Alfil Patrimonial SOCIMI, S.A. (SCALF.MC) es un vehículo de inversión inmobiliaria de origen familiar con una consolidada trayectoria en la promoción y arrendamiento de activos, principalmente en la Costa del Sol y otras provincias andaluzas. El modelo operativo de la compañía se fundamenta en la adquisición, desarrollo y explotación de una cartera diversificada que incluye oficinas, locales comerciales, hoteles, aparcamientos y, de forma muy destacada, alojamiento residencial y universitario. Recientemente, la firma ha acelerado su plan estratégico abriendo nuevas líneas de actividad, como la creación de residencias profesionales para dar respuesta a la escasez de vivienda de larga duración en Málaga, y ha comenzado a diversificar su exposición geográfica con la entrada en el competitivo mercado de oficinas de Madrid. Al operar bajo el ventajoso régimen fiscal de las SOCIMI, la sociedad se asegura de maximizar su beneficio y repartir una alta rentabilidad por dividendo de 0,0%, sosteniendo un payout de que resulta sumamente atractivo para los inversores orientados a la generación constante de rentas.
Ventaja competitiva
El foso económico de Alfil Patrimonial reside en su inigualable conocimiento del mercado inmobiliario andaluz, respaldado por una experiencia local de más de siete décadas en la región de Marbella y Málaga. Esta profunda penetración le permite identificar y adquirir inmuebles fuera del radar de los grandes fondos internacionales, logrando así un margen neto de 15,0% muy superior al de la media del sector. Además, su estrategia de diversificación sectorial —que abarca desde el segmento turístico hasta el educativo y el comercial— dota a sus ingresos de una resiliencia excepcional ante los distintos ciclos económicos. La gestión prudente del capital, reflejada en una estructura de deuda/equity de 0,50 muy equilibrada, les otorga la flexibilidad financiera necesaria para acometer nuevos desarrollos habitacionales sin comprometer la estabilidad patrimonial, generando un excelente ROE de 18,0% para el accionista a lo largo del tiempo.
Riesgos
A pesar de su solidez histórica, la compañía se enfrenta a desafíos inherentes a su actual fase de expansión y a su estructura accionarial. El principal riesgo a corto plazo radica en las recientes tensiones internas surgidas entre ciertos accionistas minoritarios y la cúpula directiva, lo que podría generar inestabilidad en el gobierno corporativo o distraer la atención sobre la ejecución de su plan estratégico. Desde el punto de vista operativo, su desembarco en el mercado madrileño implica un claro riesgo de ejecución, ya que supone competir en un entorno con un nivel de exigencia y una saturación de actores institucionales mucho mayor que en su área de influencia andaluza. Asimismo, su valoración cotiza actualmente a un PER de , una métrica que podría verse presionada si las condiciones macroeconómicas se endurecen o si los costes de financiación merman la rentabilidad de sus nuevos proyectos residenciales.
Catalizadores
A medio y largo plazo, el crecimiento de la SOCIMI está impulsado por vectores muy definidos que garantizan un horizonte prometedor. La inminente formalización e integración de su nuevo edificio de oficinas en Madrid supondrá un salto cualitativo en la diversificación geográfica de su porfolio. Por otro lado, la puesta en marcha de su innovador concepto de residencias profesionales en la provincia de Málaga atacará de frente el acuciante problema de escasez de vivienda laboral en la zona, asegurando previsiblemente una ocupación total y flujos de caja muy recurrentes. La paulatina resolución de las fricciones en el consejo de administración, sumada a la profesionalización continua de la estructura gestora tras su salida a cotización en el mercado BME Scaleup, actuará como un resorte clave para desbloquear valor oculto, otorgando a la acción un potencial de +0,0% hacia su valor intrínseco real.
Conclusión para el largo plazo
En definitiva, Alfil Patrimonial SOCIMI se erige como una oportunidad de inversión robusta, ideal para carteras que buscan una combinación de crecimiento moderado y protección patrimonial. Su histórico arraigo en Andalucía, combinado con su ambicioso salto hacia mercados de primer nivel y nichos de alta demanda inmobiliaria, cimientan las bases de un proyecto altamente escalable. Con un ILP score de 5,8 que confirma la calidad intrínseca del modelo de negocio, la compañía ofrece una propuesta de valor diferencial frente a otras opciones del mercado alternativo español. Si la dirección logra mitigar el ruido corporativo interno y ejecutar con precisión su incipiente expansión nacional, los accionistas pacientes se verán sobradamente recompensados por la excelente calidad de sus activos inmobiliarios.
Fuentes: alfilsocimi.com, idealista.com, brainsre.news, economiadigital.es, elpais.com
Cómo se compara con su sector
Frente a la mediana de Inmobiliario · 75 compañías del modelo ILP
Medianas calculadas automáticamente sobre las fichas analizadas por el modelo ILP (excluyendo valores placeholder). El PER se valora a la inversa: por debajo de la mediana es más barata.
Alfil Patrimonial frente a su sector
Puesto 83 de 100 en Inmobiliario por ILP Score. Las mejores valoradas del sector:
| # | Empresa | ILP Score | PER |
|---|---|---|---|
| 1 | Arrienda Rental | 7,9 | 18,9 |
| 2 | Adriano Care | 7,7 | 9,3 |
| 3 | GOP Properties | 7,4 | 10,1 |
| 4 | Merlin | 7,4 | 10,7 |
| 5 | ISC Fresh Water | 7,3 | 9,5 |
| 83 | Alfil Patrimonial | 5,8 | — |
Preguntas frecuentes
¿Es Alfil Patrimonial SOCIMI, S.A. una inversión adecuada para el largo plazo?
Alfil Patrimonial SOCIMI opera bajo un modelo de inversión inmobiliaria a largo plazo, centrándose en la obtención de rentas estables de una cartera diversificada de activos en Andalucía y con planes de expansión a Madrid. Su naturaleza de empresa familiar, fundada en 1952, aporta una visión de continuidad y gestión patrimonial. Con una puntuación ILP de 5,8, se posiciona como una opción a considerar dentro del sector inmobiliario.
¿Cómo se valora la compañía y cuál es su situación financiera clave?
La valoración de Alfil Patrimonial SOCIMI presenta el desafío de que su PER no se encuentra disponible en los datos reportados, lo que limita una comparación directa por este múltiplo. No obstante, la compañía exhibe una robusta salud financiera, evidenciada por una deuda/equity de 0,50, que el propio presidente ejecutivo califica como "extraordinariamente baja" para el sector. Esta prudencia en el apalancamiento le confiere una ventaja para acceder a nueva financiación y consolidar su crecimiento.
¿Cuál es su política de dividendos y qué rentabilidad ofrece?
Alfil Patrimonial SOCIMI demuestra un compromiso con el retorno al accionista, habiendo incrementado su dividendo repartido en 2025 en más de un 37%. Actualmente, la compañía ofrece una rentabilidad por dividendo de 0,0%. Este dividendo se apoya en unos resultados calificados como "históricos" y en una gestión que ha logrado aumentar los beneficios mientras se contenían los gastos operativos.
¿Cuáles son los principales riesgos y ventajas competitivas de Alfil Patrimonial?
Entre los riesgos, destaca un litigio en curso que involucra a accionistas de referencia y la impugnación de acuerdos sociales, lo que genera cierta incertidumbre en la gobernanza. Sin embargo, su principal ventaja competitiva reside en su consolidada trayectoria como grupo familiar, una cartera de activos inmobiliarios diversificada y una estrategia de expansión geográfica y de negocio, incluyendo las Residencias Profesionales. La fortaleza de su balance, con una deuda muy contenida, también le otorga una posición de resiliencia frente a posibles turbulencias del mercado.