Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 3 de julio de 2026 · Metodología ILP Score
El ratio de Treynor mide la rentabilidad que obtiene una inversión por encima del activo sin riesgo, en relación con su beta (su riesgo de mercado).
Es un primo hermano del ratio de Sharpe, pero usa la beta en vez de la volatilidad total como medida de riesgo.
Mientras el Sharpe penaliza toda la volatilidad (venga de donde venga), el Treynor solo tiene en cuenta el riesgo sistemático, el que no se puede eliminar diversificando. Por eso se usa sobre todo para comparar carteras ya diversificadas, donde el riesgo específico de cada activo pesa poco.
Cómo se calcula el ratio de Treynor
Se calcula restando la rentabilidad del activo sin riesgo a la rentabilidad de la cartera, y dividiendo el resultado entre la beta de la cartera. Un ratio más alto indica más rentabilidad obtenida por cada unidad de riesgo de mercado asumido.
Qué tener en cuenta sobre el ratio de Treynor
- Solo tiene sentido comparar carteras bien diversificadas: si hay riesgo específico sin diversificar, el resultado engaña.
- Depende de la beta calculada, que varía según el periodo y el índice de referencia usados.
- Un Treynor alto no implica bajo riesgo total, solo buena rentabilidad por el riesgo de mercado asumido.
- Se suele usar junto al Sharpe y al alfa para tener una foto más completa del binomio rentabilidad-riesgo.
Cómo tratamos el ratio de Treynor en el ILP Score
El ILP Score valora empresas individuales por sus fundamentales, no carteras diversificadas por su riesgo sistemático; el Treynor es una herramienta a nivel de cartera, complementaria a nuestro análisis. Puedes ver el peso de cada factor en nuestra metodología.