Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 25 de junio de 2026 · Metodología ILP Score
El fondo de comercio (goodwill) es el sobreprecio que una empresa paga al adquirir otra por encima del valor contable de sus activos netos. Refleja intangibles como la marca, la clientela o la reputación. Aparece en el balance del comprador como un activo intangible.
Surge solo en adquisiciones: si una empresa compra otra por 1.000 millones cuando sus activos netos valen 700, los 300 de diferencia son fondo de comercio. Representa lo que el comprador cree que vale el negocio más allá de sus bienes tangibles, y debe revisarse periódicamente por si se ha deteriorado.
Ejemplo
Una compañía adquiere una marca de consumo por 1.000 millones. El valor contable de sus activos netos (fábricas, inventario y caja menos deudas) es de 700 millones. Los 300 restantes se registran como fondo de comercio: lo que paga de más por la marca y la posición de mercado.
Preguntas frecuentes
¿El fondo de comercio es bueno o malo?
Por sí solo es neutro, pero un fondo de comercio enorme frente al patrimonio es una señal de alerta: si las adquisiciones no rinden lo esperado, habrá que provisionar pérdidas por deterioro.
¿Qué es un deterioro del fondo de comercio?
Cuando el negocio adquirido vale menos de lo pagado, la empresa debe reducir el fondo de comercio en el balance y reconocer una pérdida en resultados. Suele indicar que pagó de más.
¿Se amortiza el fondo de comercio?
Bajo las normas internacionales (NIIF) no se amortiza de forma sistemática, sino que se somete a un test de deterioro anual para comprobar si sigue valiendo lo registrado.
Errores comunes
- Tratar el fondo de comercio como un activo tangible cuando es un intangible que puede deteriorarse.
- Ignorar un fondo de comercio enorme en relación con el patrimonio neto.
- Sorprenderse por un deterioro cuando la empresa ya había pagado de más en sus adquisiciones.
Conceptos relacionados
Patrimonio neto · Valor contable · Precio/Valor contable · OPA · Beneficio neto