Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 3 de julio de 2026 · Metodología ILP Score
El sesgo de supervivencia es el error de valorar una estrategia, un fondo o un mercado fijándose solo en los que han sobrevivido, ignorando los que desaparecieron por el camino.
Distorsiona al alza cualquier estadística que se calcule solo con los ganadores que quedan hoy visibles.
Cuando un fondo lo hace muy mal, con frecuencia se cierra, se fusiona con otro o cambia de nombre, y desaparece de las bases de datos históricas. Si luego calculas la rentabilidad media de “los fondos de una categoría en los últimos 20 años” usando solo los que siguen existiendo, el resultado sale artificialmente alto, porque los peores ya no están para contarlo.
Cómo actúa el sesgo de supervivencia al invertir
Aparece al comparar la rentabilidad media histórica de un tipo de fondo, al valorar índices que solo incluyen empresas que siguen cotizando (y no las que quebraron o fueron excluidas), o al escuchar solo los casos de éxito de quienes invierten por su cuenta.
Qué tener en cuenta sobre el sesgo de supervivencia
- Las estadísticas de rentabilidad de fondos suelen estar infladas si no incluyen los fondos cerrados o fusionados.
- Los índices bursátiles bien construidos intentan corregirlo incluyendo el histórico de empresas excluidas o quebradas.
- “Todos los que conozco que invierten por su cuenta ganan dinero” suele ser un espejismo: los que pierden mucho dejan de hablar de ello.
- Conviene desconfiar de rentabilidades históricas que no expliquen cómo tratan a los fondos o empresas desaparecidos.
Cómo evitamos el sesgo de supervivencia en el ILP Score
Analizamos empresas activas hoy con sus datos actuales; para estudios históricos de rentabilidad, es clave usar fuentes que incluyan también las empresas y fondos que ya no existen, para no inflar los resultados. Puedes ver el peso de cada factor en nuestra metodología.