Análisis de Invertir a Largo Plazo · Actualizado el 3 de julio de 2026 · Metodología ILP Score
Un bono cupón cero es un bono que no paga intereses periódicos: se compra con descuento sobre su valor nominal y se recupera ese valor completo al vencimiento.
Toda la rentabilidad llega de golpe al final, en la diferencia entre lo que pagaste y lo que cobras.
En lugar de cobrar un cupón cada año, el inversor compra el bono por debajo de su valor nominal (por ejemplo, 92 € por un bono que devuelve 100 €) y esa diferencia es, en esencia, el interés acumulado durante toda la vida del bono, cobrado de una sola vez al vencimiento.
Cómo funciona un bono cupón cero
El emisor fija un valor nominal (lo que se paga al vencimiento) y el precio de emisión se calcula descontando los intereses que se habrían pagado si hubiera cupones, según el plazo y el tipo de interés vigente.
Qué tener en cuenta sobre los bonos cupón cero
- No generan ingresos periódicos: toda la rentabilidad se cobra al vencimiento.
- Tienen una duración igual a su plazo, por lo que son muy sensibles a cambios en los tipos de interés.
- En España, la diferencia entre precio de compra y valor nominal tributa como rendimiento del capital mobiliario.
- Son útiles para objetivos con fecha fija (por ejemplo, cuadrar un pago futuro concreto).
Cómo tratamos los bonos cupón cero en el ILP Score
El ILP Score valora acciones, no bonos, así que este producto queda fuera de su ámbito; lo explicamos aquí como referencia para quien combina renta variable y renta fija en su cartera. Puedes ver el peso de cada factor en nuestra metodología.