Merck & Co Inc (MRK): Análisis de Rentabilidad y Balance General

Merck & Co., Inc. (MRK) ha reportado un inicio de 2026 con ventas mundiales de 16.300 millones de dólares en el primer trimestre, un crecimiento del 5% respecto al año anterior, o del 3% excluyendo el impacto del tipo de cambio. A pesar de este aumento en los ingresos, la compañía registró una pérdida por acción GAAP de 1,72 dólares y una pérdida por acción no GAAP de 1,28 dólares, atribuidas principalmente a un cargo de 3,62 dólares por acción relacionado con la adquisición de Cidara Therapeutics.

Los resultados del primer trimestre de 2026 reflejan una estrategia de crecimiento impulsada por la fuerza de su plataforma oncológica y la expansión de su cartera de productos. Las ventas del producto estrella KEYTRUDA/KEYTRUDA QLEX alcanzaron los 8.000 millones de dólares, lo que supone un incremento del 12% (8% excluyendo el tipo de cambio). Por su parte, WINREVAIR contribuyó con 525 millones de dólares, mostrando un impresionante crecimiento del 88% (87% excluyendo el tipo de cambio), y el segmento de Salud Animal aportó 1.800 millones de dólares con un aumento del 13% (6% excluyendo el tipo de cambio). Para el año fiscal 2025, Merck ya había reportado ventas mundiales de 65.000 millones de dólares, lo que subraya un rendimiento sólido a lo largo del ejercicio anterior.

La rentabilidad de la compañía en el primer trimestre de 2026 se vio impactada por la inversión estratégica en adquisiciones. La operación de Cidara Therapeutics supuso un cargo significativo, que, aunque afectó a los resultados netos a corto plazo, forma parte de la transformación de la cartera de Merck para diversificar sus motores de crecimiento. El margen bruto no GAAP para el primer trimestre de 2026 se situó en el 81,9%. La perspectiva de la compañía para el año completo 2026 estima ventas mundiales entre 65.800 millones y 67.000 millones de dólares, con un crecimiento del 1% al 3%, y un beneficio por acción no GAAP previsto entre 5,04 y 5,16 dólares. Estas previsiones no incluyen el impacto de la adquisición propuesta de Terns Pharmaceuticals, Inc., que se espera que genere un cargo único de aproximadamente 5.800 millones de dólares o 2,35 dólares por acción.

Para el inversor a largo plazo, Merck & Co. presenta un perfil interesante a pesar de los cargos por adquisiciones. La empresa está fuertemente posicionada gracias a su plataforma de inmuno-oncología liderada por Keytruda y un fuerte enfoque en la innovación y la investigación y desarrollo (I+D). Se pronostica que el beneficio por acción (EPS) crecerá un 21,9% anual, y el retorno sobre el capital (ROE) se estima en un 40,7% en tres años. Las adquisiciones recientes, como Cidara Therapeutics y Verona Pharma, junto con el avance de la cartera de productos con nuevas aprobaciones como IDVYNSO para el VIH-1, son pasos clave para mitigar la posible competencia y la expiración de patentes de Keytruda. El consenso de los analistas de Wall Street otorga a Merck una calificación de «Comprar» con una perspectiva mayoritariamente optimista.

Fuente: merck.com, simplywall.st, public.com