ArcelorMittal invierte 1.500 millones en capital circulante en el primer trimestre y mantiene un sólido programa de recompra de acciones

ArcelorMittal realizó una inversión estacional en capital circulante de 1.500 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un movimiento habitual que anticipa la mayor actividad del segundo y tercer trimestre. Simultáneamente, el grupo mantiene activo su programa de recompra de acciones, una de las herramientas clave de retribución al accionista que ha reducido significativamente el número de acciones en circulación en los últimos años.

La ciclicidad del capital circulante siderúrgico

Las empresas siderúrgicas tienen un patrón estacional de inversión en capital circulante en el primer trimestre (acumulación de inventarios) que se revierte en los trimestres siguientes (generación de caja). Este patrón hace que el primer trimestre sea generalmente el de menor generación de caja libre, mientras el segundo y tercero son los de mayor flujo.

Recompras activas desde los mínimos del ciclo

ArcelorMittal ha mantenido su programa de recompra de acciones de forma consistente a lo largo del ciclo, lo que ha reducido el número de acciones en circulación en más de un 30% respecto a los máximos de la última década. Esta política de devolución de capital mediante recompras es especialmente efectiva cuando la acción cotiza por debajo de su valor intrínseco.

Posición de deuda neta en niveles manejables

ArcelorMittal mantiene una posición de deuda neta manejable gracias a la generación de flujo de caja libre a lo largo del ciclo y a la política de reducción activa de deuda. La solidez del balance es un factor diferencial respecto a otros productores de acero europeos con mayor apalancamiento financiero.

Fuente: ArcelorMittal (arcelormittal.com) y SEC (EE.UU.)